银行又不放贷了 钱到哪里去了？
每到第四季度，金融市场就会有哀号响起，银行又不放贷了，或者银行放贷时间又巨长了。那么，看似银根紧缩，钱是真的少了吗？倒也未必。
随着利率市场化的深入，房贷已经成为银行各大业务中的鸡肋产品，利率不够高，周期又太长，尽管收入稳定，却不能产生更高收益。因此，可以预期从现在开始，以房贷来判断银行银根是不是收紧，已经只能做参考，而非决定性因素了。
与银根紧缩的判断完全不同的表象是拍卖市场。为期5天的香港苏富比2013秋拍落下了帷幕。在这短短5天的时间里，成交额达到41.9亿港元，远超拍前预估价格，刷新了国际拍卖行在亚洲历来最高总成交纪录。而成交过亿的4件拍品，让人们有种艺术市场重返亿元时代之感。
有人据此认为是艺术品再次升值，也有人认为是通货膨胀带来的货币贬值。与银行收紧贷款相对应地看，去除掉结构性银根收紧的因素，一个现实是民间资金可能已经不再固守在传统投资领域。投资艺术品是一个领域，农庄、酒庄等投资新领域不断涌现。在增值选项日渐增多的投资市场，股市等传统投资市场的吸引力正逐步被分化。
随着新一轮的富裕人群和中高收入人群考虑移民，国内相当部分的资金已经出现了外流痕迹。海外的投资机会也展现在眼前，李嘉诚都抛售了国内资产转战欧洲。
除此之外，还有部分资金正以另一种形式流转在市场中。
中国社会科学院金融法律与金融监管研究基地8日发布的《中国金融监管报告2013》(下称《监管报告》)称，2012年底中国影子银行规模或达到20.5万亿元(基于市场数据)。
《监管报告》称，中国影子银行体系自2010年以来发展迅猛，但无论是理论界还是实务界，对中国影子银行体系的界定都存在巨大分歧。最窄口径只包括银行理财业务与信托公司两类；较窄口径包括最窄口径、财务公司、汽车金融公司、金融租赁公司、消费金融公司等非银行金融机构；较宽口径包括较窄口径、银行同业业务、委托贷款等出表业务，融资担保公司、小额贷款公司与典当行等非银行金融机构；最宽口径包括较宽口径与民间借贷。
即使采用最窄口径，2012年底中国影子银行体系也规模巨大，达到14.6万亿元(基于官方数据)或20.5万亿元(基于市场数据)。前者占GDP的29%与银行业总资产的11%，后者占GDP的40%与银行业总资产的16%。
钱并没有少，甚至在增长。之所以令人感觉到钱紧了，一方面是*策原因的结构性收紧，另一方面也是购买力在下降。
作为投资者，如果还有余钱的话，不妨考虑下银行最近年化收益率不断升高的短期理财产品和逆回购，先从结构性银根收紧中获点利保本。
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